Оборотный капитал и кассовый разрыв

Модель Причина, по которой прибыльные компании остаются без денег.

Денежный цикл — сколько дней деньги заморожены:

Денежный цикл = Дни запасов + Дни дебиторки − Дни кредиторки

• Дни запасов — сколько товар лежит на складе до продажи
• Дни дебиторки — сколько ждём оплаты после продажи
• Дни кредиторки — сколько нам самим дают отсрочки поставщики

Учебный пример. Товар лежит 40 дней, клиенты платят через 45, поставщику мы платим через 20.

Денежный цикл = 40 + 45 − 20 = 65 дней

Шестьдесят пять дней твои деньги вложены в чужой бизнес. При обороте 4 млн ₽ в месяц это примерно 8,7 млн ₽, постоянно замороженных. Чтобы вырасти вдвое, нужно заморозить ещё 8,7 млн ₽ — которых у растущей компании обычно нет.

Почему это главное при дорогих деньгах. При ключевой ставке 14% (Модуль V) замороженные 8,7 млн ₽ стоят примерно 1,2 млн ₽ в год упущенной доходности. Это не абстракция, а реальная цена конструкции бизнес-модели.

Отрицательный денежный цикл — конструкция, при которой клиенты платят раньше, чем платишь ты. Тогда рост не потребляет деньги, а генерирует их. Так устроены подписки с предоплатой, розничные сети с отсрочкой у поставщиков, маркетплейсы. Модель Это одно из самых недооценённых стратегических преимуществ: компания с отрицательным циклом финансирует рост за счёт клиентов и не зависит от банков.