Брать кредит, инвестора или расти на своих

Коротко

• ЭмпирикаКлючевая ставка — 14 %, в сентябре 2026 Банк России взял паузу. Кредит малому бизнесу вне льготных программ стоит на несколько пунктов дороже ключевой: сравнивайте его с доходностью своего дела, а не с чужими ставками.
• МодельДоля инвестора дешевле займа только если вы не верите в свою оценку. При оценке 25 млн через три года 20 % стоят 5 млн: это дороже любого кредита на 3 млн.
• ПрактикаРост на своих медленнее, но обратим. Заём необратим при плохом сценарии, доля необратима при хорошем. Считают оба сценария, а не средний.

• Где ломается интуиция
• Главная схема
• Модель
• Инструмент

Посчитайте на своих числах

Заём стоит проценты и возвращается. Доля стоит ничего сегодня и часть всего завтра. Сравнение честное только на одном горизонте и одной оценке будущего.